--- title: Informe Mensual Mayo description: El recrudecimiento de la guerra comercial entre EUA y China no termina de asustar a los tenedores de acciones norteamericanas image: https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/Foto%20Informe%20Junio-01%20(1).png --- - [![](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/whatsapp.png)+11 4089-3333](tel:1140893333) - [Login](https://allaria-ssl.allaria.com.ar/AllariaOnline/VBolsaNet/login.html#!/login/) - [Abrir Cuenta](https://alta.allaria.com.ar/retail) [![logoWina.png](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/Allaria%20-%20branding/logoWina.png?width=283&height=73&name=logoWina.png "logoWina.png")](http://www.wina.com.ar/) - [![](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/whatsapp.png)+11 4089-3333](tel:1140893333) - [Login](https://allaria-ssl.allaria.com.ar/AllariaOnline/VBolsaNet/login.html#!/login/) - [Abrir Cuenta](https://alta.allaria.com.ar/retail) [![WINA_logo_white-ok](https://www.wina.com.ar/hubfs/WINA_logo_white-ok.png "WINA_logo_white-ok")](http://www.wina.com.ar/) ![](https://static.hubspot.com/final/img/content/email-template-images/placeholder_200x200.png) # Informe Mensual Mayo [fa icon="calendar'] Jun 24, 2019 5:21:13 PM / por [WINA](https://novedades.allaria.com.ar/blog/author/wina)   ![Foto Informe Junio-01 (1)](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/Foto%20Informe%20Junio-01%20(1).png) El recrudecimiento de la guerra comercial entre EUA y China no termina de asustar a los tenedores de acciones norteamericanas, y gracias además a que [la Reserva Federal](https://novedades.allaria.com.ar/blog/qué-es-la-reserva-federal-importancia-y-consecuencias-de-su-accionar) dijo estar lista para bajar las tasas, el S&P 500 rebotó en su media móvil de 50 semanas y está nuevamente cerca de los máximos. El problema ahora es que el mercado está esperando que la Fed sea muy rápida para actuar, cosa que no siempre sucede, esperando que la entidad monetaria baje al menos 50 pb la tasa de referencia hasta fin de año para apuntalar a la economía norteamericana. Y ya vimos a fin del año pasado qué pasa cuando la Fed no hace lo que el mercado quiere (más de 10% de caída en las acciones en pocos días). La pelea comercial con China eventualmente se resolverá, pero podría llevar más tiempo de lo esperado, ya que las elecciones en EUA son recién el año que viene. Por lo tanto, Trump decidió entretenerse y buscar un contendiente más débil, anunciando tarifas a México si no frenaba rápidamente el flujo de inmigrantes; repentinamente EUA anunció que había llegado a un acuerdo con su vecino del Sur, lo que confirma que la supuesta amenaza de aplicar tarifas no había que tomarla en serio. Dada la actual valuación del mercado accionario norteamericano (17x ganancias), en este nivel vemos más riesgo a la baja que a la suba en las cotizaciones. En la Argentina, se acabó la cuenta regresiva. En los próximos días estarán formalizadas las alianzas electorales y los candidatos a presidente dentro de cada partido. Hasta ahora, se observa que en las elecciones provinciales para gobernador, los partidos gobernantes logran ser reelegidos. En el tablero nacional, la movida más relevante fue que la expresidente Cristina Fernández (CF) decidió candidatearse para la vicepresidencia, nombrando a su ex jefe de gabinete Alberto Fernández (AF) como candidato a presidente. En los últimos años, AF había sido muy crítico con el gobierno de CF. Viendo que el PJ Federal no logró consensuar un candidato, uno de los candidatos de ese espacio, Sergio Massa, decidió acercarse al binomio AF-CF para eventualmente competir en una interna dentro del partido político de estos últimos. Al igual que AF, Massa también fue un ex ministro de la gestión anterior, luego devenido en crítico del gobierno de CF. Difícilmente AF atraiga nuevos votantes a su binomio con CF, pero al agregar a Massa a la interna, (que sí tiene votantes propios y que además perdería en dicha interna), eventualmente un porcentaje de éstos podrían sumarle votos al binomio Fernández. (Si toda la explicación anterior luce enroscada y poco entendible, significa que se ha logrado un acabado entendimiento de lo que es la política argentina). Otro de los candidatos que ha logrado publicidad en los últimos meses, el ex ministro de economía Lavagna, parece achicar sus posibilidades de ser elegido al decidir competir con un partido político propio, por lo que el PJ Federal termina desangrándose al no encontrar un candidato con chances de llegar a la segunda vuelta. De esta manera, vuelve a polarizarse la elección presidencial entre Macri y CF, a pesar de la elevada imagen negativa que ambos tienen. En el plano económico se observa un piso en la actividad, pero no hay rebote aún, salvo en algún sector en particular. El hecho de que el dólar se haya mantenido estable durante las últimas semanas, sumado a menores subas de precios regulados, y las subas salariales que se están negociando actualmente, podrían permitir ver una leve mejora del consumo en el corto plazo (las primarias son en agosto). De todas maneras, la coyuntura económica seguirá muy encuesta-dependiente hasta octubre. Dado el panorama descripto, seguimos recomendando en renta fija mantener una elevada porción de la cartera en moneda extranjera, en colocaciones de muy corto plazo. Para quien busque riesgo, preferimos bonos provinciales que valgan menos de USD 75 dólares la lámina. Para colocaciones en pesos, preferimos tasa fija a corto plazo. En acciones, preferimos a Aluar y a Ternium Argentina en materiales y a TGS en servicios públicos, empresas defensivas (por su baja exposición al peso argentino y su bajo nivel de deuda) y con elevado potencial de suba. Además, en el sector de servicios públicos nos gusta Transener, y en segundo lugar TGN y Pampa. En bancos estamos indistintos entre Macro y BBVA, y en segundo lugar Supervielle. En el sector alimentos, San Miguel y Molinos Agro también tienen baja exposición a la coyuntura local y un potencial de suba interesante.   Para continuar leyendo hacé click en "descargar informe" [![DESCARGAR INFORME](https://no-cache.hubspot.com/cta/default/3021804/404d3c88-0a0f-48eb-bce6-79770a998742.png)](https://cta-redirect.hubspot.com/cta/redirect/3021804/404d3c88-0a0f-48eb-bce6-79770a998742) [![Nueva llamada a la acción](https://no-cache.hubspot.com/cta/default/3021804/26f9f339-f269-4aa5-bb8f-b3fc22e8f76a.png)](https://cta-redirect.hubspot.com/cta/redirect/3021804/26f9f339-f269-4aa5-bb8f-b3fc22e8f76a)   ![WINA](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/logo-wina-blog-100x100.png?width=100&height=100&name=logo-wina-blog-100x100.png) #### Escrito por [WINA](https://novedades.allaria.com.ar/blog/author/wina) Con más de 50 años de trayectoria en el mercado financiero y de inversiones, el Grupo Allaria Ledesma & Cia creó WINA, una marca especialmente pensada para las personas sin experiencia previa en el mercado de capitales. En WINA vas a encontrar asesoramiento y acompañamiento para dar tus primeros pasos en el mundo de las inversiones, de la mano de una de las empresas con mayor trayectoria de la industria. Conectate hoy con uno de nuestros asesores y convertí tus ahorros en inversión. [[fa icon="facebook"]](https://www.facebook.com/winafci) [[fa icon="linkedin"]](https://www.linkedin.com/company/wina-fci/) ### Suscribite al Newsletter ## Consultá con nuestro asesores [Consultar](http://www.wina.com.ar/fondos-comunes-de-inversion) ### Post recientes - Post Recientes - Post más populares ### Publicaciones por tema - [Fondos Comunes de Inversión (43)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/fondos-comunes-de-inversión) - [WINA (40)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/wina) - [Finanzas (30)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/finanzas) - [AHORROS (23)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/ahorros) - [fondosdeinversion (20)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/fondosdeinversion) - [ahorristas (18)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/ahorristas) - [Allaria Ledesma (17)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/allaria-ledesma) - [inversores (17)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/inversores) - [rentabilidad (17)](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/rentabilidad) - 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Todos los activos financieros tienen algún grado de riesgo y pueden perder valor. Las inversiones en [cuotapartes](https://www.wina.com.ar/blog/el-abc-del-plazo-fijo) de fondos comunes de inversión están sujetas a riesgo de inversión soberanos, comerciales, de tipo de cambio y a otros riesgos, incluyendo la posible pérdida de la inversión. Los rendimientos históricos no garantizan rendimientos futuros. El AAPIC no será responsable de cambios en las condiciones de mercado, suspensiones que imponga la autoridad que corresponda, caso fortuito y/o fuerza mayor que impida la formalización de la operación que por la presente se solicita. Las inversiones en [cuotapartes ](https://www.wina.com.ar/blog/el-abc-del-plazo-fijo)de fondos comunes de inversión deben ser evaluadas individualmente y se señala que una concentración excesiva puede implicar riesgos más altos y tornar inadecuada la inversión. La información suministrada no podrá ser tomada como una recomendación y/o asesoramiento. Se aconseja a los potenciales inversores efectuar un análisis e investigación independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión. Las inversiones en cuotas del FONDO no constituyen depósitos en el ACPIC, a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo, el ACPIC se encuentra impedido por normas del BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las [cuotapartes](https://www.wina.com.ar/blog/el-abc-del-plazo-fijo) o al otorgamiento de liquidez a tal fin. ![logo-wina-white.png](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/Logos/logo-wina-white.png?width=176&name=logo-wina-white.png "logo-wina-white.png") #### 25 de Mayo 359 piso 12º CP (C1002ABG) CABA, Argentina Tel.: 54 (11) 5555 6000 Fax: 54 (11) 5555 6003 ## Menu #### Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral registrado bajo el Nº 24 de la CNV ## Productos - [Al Renta Variable](http://www.fondosallaria.com.ar/productos/al-renta-variable) - [Al Ahorro Plus FCI](http://www.fondosallaria.com.ar/productos/al-ahorro-plus-fci) - [AL Diversificado FCI](http://www.fondosallaria.com.ar/al-diversificado-fci) - [Al Renta Dólares FCI](http://www.fondosallaria.com.ar/productos/al-renta-dolares-fci) ![](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/data-fiscal-imagen.png) [[fa icon="facebook-square"]Facebook](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-mayo#) [[fa icon="linkedin-square"]Linkedin](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-mayo#) [[fa icon="twitter-square"]Twitter](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-mayo#) [[fa icon="pinterest-square"]Pinterest](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-mayo#) ## Las inversiones en cuotas del fondo no constituyen depósitos en Deutsche Bank SA, a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. 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