--- title: Informe mensual noviembre description: Por enésima vez, el mercado apuesta a que la guerra comercial entre EUA y China llegue a su fin. Además, un repentino cambio de parecer con respecto al image: https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/portada_noviembre.jpg --- - [![](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/whatsapp.png)+11 4089-3333](tel:1140893333) - [Login](https://allaria-ssl.allaria.com.ar/AllariaOnline/VBolsaNet/login.html#!/login/) - [Abrir Cuenta](https://alta.allaria.com.ar/retail) [![logoWina.png](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/Allaria%20-%20branding/logoWina.png?width=283&height=73&name=logoWina.png "logoWina.png")](http://www.wina.com.ar/) - [![](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/whatsapp.png)+11 4089-3333](tel:1140893333) - [Login](https://allaria-ssl.allaria.com.ar/AllariaOnline/VBolsaNet/login.html#!/login/) - [Abrir Cuenta](https://alta.allaria.com.ar/retail) [![WINA_logo_white-ok](https://www.wina.com.ar/hubfs/WINA_logo_white-ok.png "WINA_logo_white-ok")](http://www.wina.com.ar/) ![](https://static.hubspot.com/final/img/content/email-template-images/placeholder_200x200.png) Tema: [Fondos Comunes de Inversión](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/fondos-comunes-de-inversión), [WINA](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/wina), [AHORROS](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/ahorros), [Finanzas](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/finanzas), [inflación](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/inflación), [Allaria Ledesma](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/allaria-ledesma), [En los medios](https://novedades.allaria.com.ar/blog/topic/en-los-medios) # Informe mensual noviembre [fa icon="calendar'] Dec 13, 2019 12:25:19 PM / por [WINA](https://novedades.allaria.com.ar/blog/author/wina) ![portada_noviembre](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/portada_noviembre.jpg?width=1560&name=portada_noviembre.jpg) Por enésima vez, el mercado apuesta a que la guerra comercial entre EUA y China llegue a su fin. Además, un repentino cambio de parecer con respecto al devenir de la economía global (vislumbrando ahora una lenta mejora para adelante),generó la suba de los activos de riesgo (el S&P alcanzó un nuevo máximo) y la caída de activos refugio como el oro y los bonos soberanos de las principales potencias (las curvas volvieron a empinarse). Con todo esto, [la Reserva Federal](https://novedades.allaria.com.ar/blog/qué-es-la-reserva-federal-importancia-y-consecuencias-de-su-accionar) de EUA no tiene incentivos para seguir bajando su tasa de referencia en el corto plazo al menos. Mientras América Latina se incendia (literalmente, tanto el Amazonas como varias de sus capitales), en la Argentina se puso fin a un interminable calendario electoral, cuya longitud sólo generó caídas en el PBI. El partido Cambiemos logró una elección mejor a la esperada, achicando su diferencia con el Frente de Todos con respecto a las primarias (a 8 puntos), si bien el candidato Fernandez ganó en primera vuelta, como se esperaba, con el 48% de los votos. La coalición ganadora tendrá quorum propio en el Senado, pero en la Cámara de Diputados no lo alcanzaron, ya que Cambiemos fue el único partido que ganó bancas. Luego de las elecciones, el BCRA incrementó las restricciones de compra sobre el mercado cambiario (por lo que ahora pasó a ser comprador de divisas) y empezó a achicar el stock de Leliqs, quitándole demanda a estas letras via la baja de tasas (a 63% anual) y dejando de remunerar los encajes de cuentas a la vista. Por el momento la brecha cambiaria se mantiene estable en torno al 30%, lo que evidencia el fuerte grado de dolarización que habían realizado los agentes económicos, previo a las elecciones. La mayor cantidad de pesos por ahora se refleja solamente en una baja de las tasas de corto plazo Luego del reperfilamiento de las letras, que decretó la muerte de dichos instrumentos, es necesario que se recree una nueva curva de pesos que permita canalizar el ahorro y los excedentes de los inversores locales. Para esto, es necesario que se encare cuanto antes el tema de la reestructuración de la deuda (al menos la ley local), y que el presidente electo Fernández empiece a dar mayor certidumbre con respecto a cómo piensa encarar su gobierno, más allá de alguna frase suelta que cada tanto deja entrever a los medios. Se viene diciembre y los gastos del Estado aumentan, se precisa que la demanda de dinero deje de caer. Para continuar leyendo descargá el informe. [![DESCARGAR INFORME](https://no-cache.hubspot.com/cta/default/3021804/404d3c88-0a0f-48eb-bce6-79770a998742.png)](https://cta-redirect.hubspot.com/cta/redirect/3021804/404d3c88-0a0f-48eb-bce6-79770a998742) [![Contactarme con un Asesor](https://no-cache.hubspot.com/cta/default/3021804/8a23cae6-19f7-470d-8388-8d463e9d4de8.png)](https://cta-redirect.hubspot.com/cta/redirect/3021804/8a23cae6-19f7-470d-8388-8d463e9d4de8) ![WINA](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/logo-wina-blog-100x100.png?width=100&height=100&name=logo-wina-blog-100x100.png) #### Escrito por [WINA](https://novedades.allaria.com.ar/blog/author/wina) Con más de 50 años de trayectoria en el mercado financiero y de inversiones, el Grupo Allaria Ledesma & Cia creó WINA, una marca especialmente pensada para las personas sin experiencia previa en el mercado de capitales. En WINA vas a encontrar asesoramiento y acompañamiento para dar tus primeros pasos en el mundo de las inversiones, de la mano de una de las empresas con mayor trayectoria de la industria. Conectate hoy con uno de nuestros asesores y convertí tus ahorros en inversión. 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Todos los activos financieros tienen algún grado de riesgo y pueden perder valor. Las inversiones en [cuotapartes](https://www.wina.com.ar/blog/el-abc-del-plazo-fijo) de fondos comunes de inversión están sujetas a riesgo de inversión soberanos, comerciales, de tipo de cambio y a otros riesgos, incluyendo la posible pérdida de la inversión. Los rendimientos históricos no garantizan rendimientos futuros. El AAPIC no será responsable de cambios en las condiciones de mercado, suspensiones que imponga la autoridad que corresponda, caso fortuito y/o fuerza mayor que impida la formalización de la operación que por la presente se solicita. Las inversiones en [cuotapartes ](https://www.wina.com.ar/blog/el-abc-del-plazo-fijo)de fondos comunes de inversión deben ser evaluadas individualmente y se señala que una concentración excesiva puede implicar riesgos más altos y tornar inadecuada la inversión. La información suministrada no podrá ser tomada como una recomendación y/o asesoramiento. Se aconseja a los potenciales inversores efectuar un análisis e investigación independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión. Las inversiones en cuotas del FONDO no constituyen depósitos en el ACPIC, a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. Asimismo, el ACPIC se encuentra impedido por normas del BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA de asumir, tácita o expresamente, compromiso alguno en cuanto al mantenimiento, en cualquier momento, del valor del capital invertido, al rendimiento, al valor de rescate de las [cuotapartes](https://www.wina.com.ar/blog/el-abc-del-plazo-fijo) o al otorgamiento de liquidez a tal fin. ![logo-wina-white.png](https://novedades.allaria.com.ar/hs-fs/hubfs/Logos/logo-wina-white.png?width=176&name=logo-wina-white.png "logo-wina-white.png") #### 25 de Mayo 359 piso 12º CP (C1002ABG) CABA, Argentina Tel.: 54 (11) 5555 6000 Fax: 54 (11) 5555 6003 ## Menu #### Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral registrado bajo el Nº 24 de la CNV ## Productos - [Al Renta Variable](http://www.fondosallaria.com.ar/productos/al-renta-variable) - [Al Ahorro Plus FCI](http://www.fondosallaria.com.ar/productos/al-ahorro-plus-fci) - [AL Diversificado FCI](http://www.fondosallaria.com.ar/al-diversificado-fci) - [Al Renta Dólares FCI](http://www.fondosallaria.com.ar/productos/al-renta-dolares-fci) ![](https://novedades.allaria.com.ar/hubfs/data-fiscal-imagen.png) [[fa icon="facebook-square"]Facebook](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-noviembre#) [[fa icon="linkedin-square"]Linkedin](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-noviembre#) [[fa icon="twitter-square"]Twitter](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-noviembre#) [[fa icon="pinterest-square"]Pinterest](https://novedades.allaria.com.ar/blog/informe-mensual-noviembre#) ## Las inversiones en cuotas del fondo no constituyen depósitos en Deutsche Bank SA, a los fines de la Ley de Entidades Financieras ni cuentan con ninguna de las garantías que tales depósitos a la vista o a plazo puedan gozar de acuerdo a la legislación y reglamentación aplicables en materia de depósitos en entidades financieras. 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